8月11日中国外三元猪价格稳中有跌
2025年8月10日，中国主流市场外三元大猪市场价格稳中有跌，全国均价为 13.92元/公斤，较昨日价格下跌0.11%。市场猪源充足，需求端高温抑制消费，屠宰企业缩量开工，订单量持续低迷，导致生猪市场呈现 "供强需弱" 的格局，预计短期内猪价承压走弱，8 月中上旬或维持弱势震荡。今日部分省份市场交易均价如下：
图表：2025年8月10日中国外三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)
备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。
8月11日国内三元猪价格稳中有涨
2025年8月10日，中国主流市场内三元大猪市场均价稳中有涨，全国均价为13.56元/公斤，较昨天价格上涨0.13%。市场猪源充足，需求端高温抑制消费，屠宰企业缩量开工，订单量持续低迷，导致生猪市场呈现 "供强需弱" 的格局，短期内猪价下行压力仍将持续，8 月中上旬或维持弱势震荡。今日部分省份市场交易均价如下：
图表：2025年8月10日中国内三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：
备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。
8月11日中国土杂猪价格稳中有跌
2025年8月10日，中国主流市场土杂大猪市场均价稳中有跌，全国均价为13.15元每公斤，较昨天价格下跌0.10%。市场猪源充足，需求端高温抑制消费，屠宰企业缩量开工，订单量持续低迷，导致生猪市场呈现 "供强需弱" 的格局，短期内猪价下行压力仍将持续，8 月中上旬或维持弱势震荡。今日部分省份市场交易均价如下：
图表：2025年8月10日中国土杂大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)
备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。
2025年8月11日中国商品大猪市场行情综述
2025年8月10日，中国主流市场出栏外三元、内三元及土杂商品大猪加权日均价较昨日价格稳中有跌，全国生猪出栏加权日均价13.82元每公斤，较昨天价格下跌0.06%。市场猪源充足，需求端高温抑制消费，屠宰企业缩量开工，订单量持续低迷，导致生猪市场呈现 "供强需弱" 的格局，短期内猪价下行压力仍将持续，8 月中上旬或维持弱势震荡。今日全国外三元、内三元及土杂猪均价如下：1) 主流市场外三元大猪全国销售均13.92元每公斤，较昨天价格下跌0.11%；2)主流市场内三元大猪全国销售均价13.56元每公斤，较昨天价格下跌0.13%；3)主流市场土杂大猪全国销售均价13.15元每公斤，较昨天价格下跌0.10%。
图表：2025年8月10日中国出栏商品大猪综合日均价统计表(单位：元/公斤)：
备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部
2025年8月11日中国仔猪价格统计
图表：2025年8月10日中国仔猪收购均价统计表(单位：元/公斤)
备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部
涨不停，猪价上涨"猛抬头"！
8月渐入中旬，在国内生猪市场，近期，猪价呈现"磨底"的走势，由于本月供应压力不减，规模以及社会面猪场出栏节奏较快，生猪供应过剩下，需求承接能力有限，虽然，消费需求边际利好回升，但是，市场供过于求下，猪价呈现连创新低的走势，外三元标猪出栏报价触底13.76元/公斤！然而，物极必反，随着供需情绪改善，短暂猪价或将迎来趋势上涨的走势，支撑猪价上涨的逻辑分析如下：
其一，受官方政策性影响，近期，集团猪企增量出栏明显，且，规模猪企减重积极性偏强，社会面以及二次育肥，中大猪也竞争性出栏！毕竟，三伏天，消费需求增长乏力，市场对于肥猪刚需不足，肥猪价格偏低，而生猪育肥成本增加，部分地区疑似小非风险加大，养殖端出栏猛涨，供应水平显著增加！
不过，随着集团猪企持续减重出栏，规模以上猪企出栏压力逐步释放，出栏均重不断下调，市场挺价心态略有回升，主流头部猪企有缩量的操作！叠加，社会面猪场低价给猪减少，扛价心态转强，当前，供应节奏放缓，南北地区，屠宰场上猪节奏略有减弱！
其二，在需求方面，本月初，消费需求萎靡，猪肉购销冷清，白条出货不畅，肥猪价格转弱，市场白条价格走低，毛白价差处于低位，主流屠企亏损幅度较高，屠宰场缩量收猪，压价心态偏强！但是，随着立秋节气后，北方地区气温逐步下降，高温天气消退，需求热度逐步回升，尤其是，进入8月中旬，升学宴陆续增多，距离学生返校时间临近，部分大学新生有提前报告的现象，餐饮以及堂食需求热度略有回升，中下旬，市场存在集中备货的现象！
其三，目前，国内标猪出栏均价不足14元/公斤，标猪补栏成本偏低，市场仍有看涨后市情绪，零星二育仍有逢低入场的操作，这或将进一步缓解供应压力！
因此，在供需博弈下，受屠企调价收猪，预计，8月11日，外三元瘦肉型生猪出栏报价在13.79元/公斤，后市关注集团猪企出栏节奏的变化！
猪企集体环比"缩水"：7月出栏量普降背后的周期密码与政策博弈
一、数据透视：7月出栏量环比普降成为行业共性现象
(一)头部猪企领衔"量缩"，神农创年内最低
在养猪行业领域，7月的出栏数据无疑成为各方关注的焦点。作为行业龙头的牧原股份，长期以来一直是市场的重要风向标。2025年7月，牧原股份商品猪销量为635.5万头，而上个月该数字为701.9万头，环比降幅约达10%。销售收入亦随之减少，从6月的128.08亿元降至116.39亿元，下降幅度为9.06%。这一数据变化，不仅体现了牧原股份自身出栏策略的调整，在一定程度上也对整个市场的供需预期产生影响。
金新农在7月的出栏表现同样备受关注，7月销售头数为7.94万头，与6月的11.22万头相比，环比降幅接近30%，具体为29.23%。如此大幅度的下降，致使金新农在行业内的排名受到一定程度影响，引发投资者和市场分析师对其后续发展策略的广泛探讨。
神农集团的情况更为显著，7月的生猪出栏量仅为17.47万头，创下2025年单月最低纪录，环比下降20.23%。这对于一直致力于拓展市场份额、提升产能的神农集团而言，无疑是一项严峻挑战。
不仅如此，卓创资讯对全国196家养猪样本企业的统计数据显示，整个行业在7月均面临出栏量下降的局面，环比降幅达4.21%。这一数据仅次于2月春节期间，成为年内次低水平。如此广泛且明显的下降趋势表明，7月出栏量环比下降并非个别企业的偶然现象，而是整个养猪行业共同面临的问题，其背后必然存在深层次的行业性因素。
(二)价格反向而行，量价背离凸显供应逻辑
依据传统的市场供需理论，当商品供应量减少时，价格通常会相应上涨；反之，供应量增加，价格则会下降。然而，在2025年7月的生猪市场中，却出现了一种违背这一常规理论的现象：出栏量下降的同时，生猪价格却呈现上涨趋势。
以牧原股份为例，7月生猪的销售均价为14.3元/公斤，而6月这一价格是14.08元/公斤，环比上涨1.56%。神农集团的商品猪均价在7月也达到14.73元/公斤，相比6月的14.35元/公斤，环比上涨2.65%。这种"价涨量跌"的现象，使不少市场参与者感到困惑，也引发业内人士对市场供应逻辑的深入思考。
这种量价背离的情况，显然无法用传统的供需关系简单解释。它表明当前养猪行业的出栏调整，并非基于短期价格波动的简单博弈，而是涉及更深层次的产能周期调控因素。或许是企业为应对长期市场变化，主动调整产能布局；也可能是受到行业政策引导，进行战略性产能缩减。无论原因如何，这种现象都提示我们，在分析生猪市场时，不能仅局限于表面的量价数据，而需深入挖掘背后的产能、政策等多方面因素，才能真正把握市场的运行规律。
二、原因解码：仔猪周期与需求淡季的双重影响
(一)仔猪外销"提前透支"，育肥猪源阶段性断层
在剖析7月猪企出栏量下降的原因时，仔猪销售与育肥猪出栏之间的内在联系成为关键线索。从行业数据来看，年初仔猪市场异常火爆，仔猪价格一路攀升。据农业农村部数据显示，2025年1-2月，仔猪价格涨幅明显，15公斤仔猪价格一度突破700元/头，相比去年同期上涨20%以上。在高利润的驱动下，各大猪企纷纷加大仔猪外销力度。
以牧原股份为例，其1-7月累计销售仔猪939.7万头，同比激增161.97%，大量仔猪在1-2月集中外销。按照仔猪到育肥猪5-6个月的生长周期推算，这些外销的仔猪本应在6-7月长成育肥猪出栏，然而由于提前销售，直接导致这两个月可出栏育肥猪数量大幅减少。
神农集团相关人士也表示，"年初仔猪行情好时加大了销售，现在育肥猪存栏自然衔接不上"。这种仔猪销量与育肥出栏之间的跷跷板效应，在行业内并非个例。金新农、大北农等猪企在年初同样加大了仔猪销售力度，使得7月育肥猪出栏量受到不同程度的影响。
这种因仔猪外销导致育肥猪源断层的现象，不仅是企业短期销售策略的结果，更反映出行业在产能调控与市场预判上的挑战。企业在追求短期利润最大化的同时，如何平衡仔猪销售与育肥猪出栏的关系，以实现长期稳定的产能布局，成为摆在行业面前的重要课题。
(二)暑期消费淡季施压，屠宰端被动收缩产能除了仔猪销售的影响，7月作为传统的猪肉消费淡季，市场需求的疲软也对猪企出栏量产生显著影响。随着学校放暑假，团膳需求骤降，这一变化直接传导至下游屠宰场。
卓创资讯分析师容志发指出，7月学校放假引发团膳需求骤降，下游屠宰场日均屠宰量环比减少15%-20%。以南方市场为例，两广地区屠宰企业因冻品库容率高达83.5%，不得不压减收购量，导致猪企主动放缓出栏速度，避免库存积压。这种"需求端刹车"与"供应端让路"形成共振，放大了出栏量的环比波动。
据统计，7月全国重点屠宰企业平均开工率仅为28.5%，较6月下降了5.2个百分点。在需求淡季的压力下，即使猪企有足够的育肥猪可供出栏，也不得不考虑市场消化能力，以免造成价格下跌和库存积压的双重困境。
需求淡季对猪企出栏策略的影响，也反映出市场供需关系的复杂性。猪企不仅要关注自身产能的变化，还要密切跟踪市场需求的季节性波动，通过灵活调整出栏节奏，来应对市场变化带来的挑战。
三、政策因素："反内卷"会议与产能调控的时间差
(一)7月下旬政策吹风会，释放强烈去产能信号
2025年7月23日，农业农村部召开的"推动生猪产业高质量发展座谈会"，无疑成为养猪行业的一个重要转折点。在这场座谈会上，来自牧原股份、温氏股份、双胞胎集团等行业巨头的相关负责人齐聚一堂，共同探讨行业未来发展方向。
会议中，农业农村部部长韩俊明确指出，当前生猪产业面临产能阶段性偏高、生产和价格波动风险大等问题，提出要严格落实产能调控举措。具体包括合理淘汰能繁母猪，适当调减能繁母猪存栏，将全国能繁母猪存栏量从4043万头调减至3900万头；减少二次育肥，控制肥猪出栏体重在120公斤以内；严控新增产能，避免行业无序扩张。
这一系列举措的提出，释放出强烈的去产能信号，标志着行业从过去的"野蛮生长"、无序扩张阶段，逐步向"理性减产"、高质量发展阶段转变。尽管牧原、温氏等参会企业在接受采访时强调，7月出栏量环比下降与此次政策会议无关，毕竟会议召开时间已近7月月末，对当月出栏量难以产生直接影响。但市场普遍认为，此次会议是一个重要的政策导向，部分企业可能已经提前开始为后续的产能调控预留空间，调整自身的养殖和出栏策略。
(二)产能去化"明降暗升"，政策执行存现实阻力
然而，从实际的数据和市场反馈来看，政策的执行过程并非一帆风顺，面临诸多现实阻力，导致产能去化呈现出"明降暗升"的复杂局面。
根据农业农村部数据显示，截至4月末，全国能繁母猪存栏量为4038万头，这一数字仍高于3900万头的合理上限，产能过剩的压力依然存在。虽然头部企业如牧原股份已经积极响应政策，主动调减能繁母猪存栏量。二季度末，牧原股份能繁母猪存栏环比下降2.1%，从348.4万头降至343万头，连续两个季度实现调减。
但与之形成鲜明对比的是，中小猪场却在趁种猪价格低位的时机逆势补栏。据了解，当前种猪价格较2024年高点下跌了40%左右，这使得一些中小猪场认为有机可乘，纷纷加大种猪采购力度，扩大养殖规模。以天域生物等区域性企业为例，其7月末生猪存栏量同比上升10.26%，达到16.38万头。这种"政策引导减产"与"市场投机增栏"的博弈，使得产能去化的效果大打折扣，行业整体产能并未出现明显下降，甚至在部分地区和企业还出现了增长的情况。
这种现象背后，反映出政策在执行过程中面临的挑战。一方面，政策的引导和监管力度在面对分散的中小猪场时，存在一定的局限性；另一方面，市场的逐利性使得部分企业和养殖户更关注短期利益，忽视了行业整体的产能调控需求。如何平衡政策引导与市场调节的关系，加强对中小猪场的监管和扶持，成为实现产能有效去化、稳定行业发展的关键问题。
四、行业影响：短期阵痛与长期转型的价值重估
(一)养殖成本分化加剧，中小散户承压明显
在生猪养殖行业，成本控制一直是企业生存和发展的关键因素。随着7月出栏量的下降以及市场价格的波动，养殖成本的分化问题愈发凸显，不同规模企业之间的成本差距逐渐成为影响其市场竞争力的核心要素。
从头部企业的成本数据来看，大北农在成本控制方面取得显著成效，其最新养猪成本已降至12.9元/公斤，这一成本水平使其在市场竞争中占据一定优势。牧原股份则表现更为突出，年初至今养殖成本逐月下降，5月份已降至12.2元/公斤左右，预计全年生猪养殖成本目标低至12元/公斤。如此低的成本，使得牧原股份在面对市场价格波动时，拥有更强的抗风险能力和盈利空间。
与之形成鲜明对比的是，中小散户的养殖成本普遍较高，大多在15-16元/公斤之间。在7月猪价下探至14.34元/公斤的情况下，中小散户纷纷陷入亏损区间。以东北地区的一些散户为例，由于缺乏规模化养殖的优势，在饲料采购、疫病防控等方面成本居高不下，一头猪的亏损甚至达到200-300元。
在这种成本分化的背景下，一些中型企业如金新农，开始主动调整战略，将重心转向成本控制。金新农在2024年8月就已披露，其战略重心从规模扩张转向成本控制，计划通过"满栏满线生产"和精细化管理降低养殖成本。这一转变反映出行业正在从过去单纯追求规模扩张的竞争模式，逐步向注重效率和成本控制的竞争模式转变。
成本分化不仅影响着企业的短期盈利状况，更在长期层面上重塑着行业格局。头部企业凭借成本优势，在市场中占据更为有利的地位，有望进一步扩大市场份额；而中小散户则面临巨大的生存压力，部分资金实力较弱、成本控制能力差的散户可能会被迫退出市场，加速行业的整合与洗牌。
(二)期货与现货背离，市场对周期拐点分歧加剧
在2025年的生猪市场中，期货与现货价格走势的背离现象，成为市场参与者关注的焦点，也引发市场对猪周期拐点判断的激烈争论。
从现货市场来看，7月的生猪市场呈现低迷态势，出栏量下降并未带来价格的大幅上涨，市场需求的疲软使得价格上涨动力不足。然而，在期货市场上，却出现截然不同的景象。生猪期货主力合约在7月下旬出现明显反弹，一度反弹至14100元/吨，较5月低点上涨8.5%。这种期货与现货价格的背离，反映出市场参与者对未来市场走势的不同预期。
期货市场的走强，主要是受到资本对"去产能带动远期涨价"的预期影响。投资者普遍认为，随着农业农村部一系列去产能政策的推进，能繁母猪存栏量的减少将在未来几个月导致生猪供应量下降，从而推动价格上涨。然而，卓创资讯的调研数据却给这种乐观预期泼了冷水。数据显示，当前中大猪存栏仅环比微降0.8%，这表明短期内市场的供应压力依然存在，真正的产能去化效果尚未完全显现。
市场对于猪周期拐点的判断，也因期货与现货的背离而产生严重分歧。部分投资者和分析师认为，期货市场的上涨预示着猪周期的拐点即将到来，现在正是布局的好时机；而另一部分人则认为，在产能尚未实质性下降、市场供应依然充足的情况下，谈周期拐点还为时尚早，市场可能存在"政策预期透支"的风险。
从历史经验来看，真正的猪周期拐点往往伴随着能繁母猪存栏量的实质性下降。只有当能繁母猪存栏量降至3900万头以下，并且持续一段时间，市场的供需关系才会发生根本性的转变，猪价才有可能迎来真正的上涨周期。在当前市场形势下，投资者和企业需要保持理性，密切关注产能数据和市场供需变化，避免因盲目跟风而造成损失。
结语：出栏"缩水"是去产能的预演还是烟雾弹？
7月猪企出栏量的集体环比下降，既是仔猪周期与消费淡季的短期结果，也暗合政策引导下的产能调控节奏。当"前期仔猪热销-当期出栏减少"的技术性调整，叠加"反内卷"政策的心理暗示，行业正经历从"量的比拼"到"质的重塑"的关键期。对于投资者而言，需分辨企业"被动减量"与"主动优化"的本质区别；对于产业而言，唯有打破"减产即缩量"的传统思维，通过提升PSY(每头母猪每年提供的断奶仔猪数量)、降低料肉比实现"减量增效"，才能在去产能的同时筑牢长期竞争力。这场出栏量的"暑期缩水"，究竟是周期底部的短暂喘息，还是深度调整的前奏？市场终将用数据给出答案。猪企7月出栏量环比下降，究竟是短期波动还是行业转型的开始，值得深入探讨与持续关注。
一夜升温，猪价上涨"拦不住"！
涨势不止！进入8月中旬，国内生猪市场，猪价连创新低后，价格恢复上涨，市场乐开了花，但是，猪价上涨仍面临多方压力，此番猪价上涨能否持续，仍面临供强需弱的基本面！
据数据显示，7月下旬，生猪报价月内从15.4元降至14元/公斤，8月初，猪价短暂冲高14.33元/公斤！但是，受供应压力释放，猪价进一步下跌，标猪报价触底13.76元/公斤，好在，随着供需情绪变化，猪价底部支撑转强，短暂市场或有偏强的机会！
在供应方面，据了解，2024年5-11月份，国内母猪存栏逐月增加，其中，24年10月母猪存栏在4073万头，按照母猪存栏影响10个月标猪出栏，供应压力不减！从数据了解，8月份，样本以上猪企出栏计划1322万头，上月集团猪企出栏计划完成度在96.6%，本月出栏计划或进一步增加，环比增幅在5.26%，且，基于官方政策性调控，生猪产能去化影响，养殖主体出栏情绪偏强，降重增量意愿较高！叠加，目前，标肥猪价表现较差，肥猪价格不高，市场压栏情绪较为谨慎！
在消费需求方面，近期，国内猪肉购销边际利好逐步修复，主流屠企开工率从26%逐步回升至27.3%左右，消费跟进略有回升！但是，整体增幅有限，毕竟，南方销区持续高温，肉类需求处于淡季，居民替代消费普遍，餐饮堂食增幅不佳！
因此，在供需博弈下，阶段性生猪市场基本面"偏空"，猪价重心维持偏弱的走势！不过，随着标猪报价跌破6.9元/斤，市场底部支撑或将逐步转强，猪价短暂或有"翘尾"的局面！
一方面，养殖端出栏节奏减慢，规模猪企持续降重增量出栏后，供应压力减轻，散户猪场抵触降价心态或将转强，低价标猪认卖意愿或将减弱，供应压力或将减轻，南北地区，屠企采购猪源的难度或将增加；
另一方面，消费需求边际利好或将进一步提升，尤其是，进入8月中旬，学生返校周期临近，升学宴以及谢师宴陆续增多，下游购销需求或将改善，且，市场备货需求或将提升！
