9月19日中国外三元猪价格继续下跌

　　2025年9月18日，中国主流市场外三元大猪市场价格下跌，全国均价为 13.96元/公斤，较昨日价格下跌1.25%。传统需求旺季，生猪市场需求正呈现逐步复苏的态势。不过供给端压力仍在持续释放，月初市场曾短暂出现缩量挺价现象，但近期生猪出栏节奏已逐步加快。目前市场对于旺季价格反弹的空间预期普遍偏低，短期来看，猪价预计偏弱震荡运行。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2025年9月18日中国外三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

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9月19日中国内三元猪价格下跌

　　2025年9月18日，中国主流市场内三元大猪市场均价下跌，全国均价为12.56元/公斤，较昨天价格下跌1.56%。传统需求旺季，生猪市场需求正呈现逐步复苏的态势。不过供给端压力仍在持续释放，月初市场曾短暂出现缩量挺价现象，但近期生猪出栏节奏已逐步加快。目前市场对于旺季价格反弹的空间预期普遍偏低，短期来看，猪价预计偏弱震荡运行。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2025年9月18日中国内三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

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9月19日中国土杂猪价格继续下跌

　　2025年9月18日，中国主流市场土杂大猪市场均价下跌，全国均价为12.19元每公斤，较昨天价格下跌1.35%。传统需求旺季，生猪市场需求正呈现逐步复苏的态势。不过供给端压力仍在持续释放，月初市场曾短暂出现缩量挺价现象，但近期生猪出栏节奏已逐步加快。目前市场对于旺季价格反弹的空间预期普遍偏低，短期来看，猪价预计偏弱震荡运行。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2025年9月18日中国土杂大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

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2025年9月19日中国商品大猪市场行情综述

　　2025年9月18日，中国主流市场出栏外三元、内三元及土杂商品大猪加权日均价较昨日价格下跌，全国生猪出栏加权日均价12.85元每公斤，较昨天价格下跌1.31%。传统需求旺季，生猪市场需求正呈现逐步复苏的态势。不过供给端压力仍在持续释放，月初市场曾短暂出现缩量挺价现象，但近期生猪出栏节奏已逐步加快。目前市场对于旺季价格反弹的空间预期普遍偏低，短期来看，猪价预计偏弱震荡运行。今日全国外三元、内三元及土杂猪均价如下：1) 主流市场外三元大猪全国销售均12.96元每公斤，较昨天价格下跌1.25%；2)主流市场内三元大猪全国销售均价12.56元每公斤，较昨天价格下跌1.56%；3)主流市场土杂大猪全国销售均价12.19元每公斤，较昨天价格下跌1.35%。

图表：2025年9月18日中国出栏商品大猪综合日均价统计表(单位：元/公斤)：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部

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2025年9月19日中国仔猪价格统计

图表：2025年9月18日中国仔猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部

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政策调控、出栏"踩踏"，猪价"爆发性"下跌！

　　时光荏苒，9月渐入中下旬，距离中秋以及国庆假期，倒计时不足半月，传统猪肉消费旺季，往年二育滚动入场，养殖端存在压栏待涨的情绪。但是，今年，受产能去化的大背景，官方政策调控升级，市场恐慌情绪弥漫，产能集中释放。而需求承接不足，下游白条购销冷清，尤其是，标猪报价快速下降，贸易商避险情绪转浓，屠宰场订单量减少，开工率转弱，市场供强需弱的局面进一步显现！

　　据悉，昨日，国内标猪报价触底13.04元/公斤，相比月初，猪价大降7.5%，猪价呈现加速下跌的走势！尤其是，市场基本面偏空，供应压力依然存在，而需求承接不足，猪价重心仍将进一步走低，部分机构认为，双节前，标猪均价或将跌破12.5元/公斤！

　　在供应方面，9月份，适重生猪出栏进入传统季节性高峰！按照产能变化分析，基于2024年11月份母猪存栏4080万头，理论来看，本月适重猪源供应增加，且，部分集团猪企8月出栏计划完成较差，本月顺势出栏。而随着天气转凉，生猪育肥食欲提升，中小标猪上肉节奏加快，这进一步增加了供应过剩的局面！

　　在政策方面，本周，官方召开生猪产能调控企业座谈会，由于国内CPI数据持续低迷，而猪肉作为影响CPI数据单一权重较高的商品，为了改善国内CPI，生猪产能去化势在必行！据悉，截至8月末，国内头部25家猪企出栏均重基本回落至120公斤左右！本周，座谈会明确要求规模以上猪企母猪淘汰，全国能繁母猪存栏计划调减100万头，且，明确严打二次育肥现象！

　　受政策性调控影响，目前，养殖端出栏情绪高涨，集团猪企持续增量出栏，而社会面猪场看涨信心转弱，认卖积极性提升，且，二育缺乏入场信心，官方不鼓励二育现象，二育对于标猪承接能力不足，适重猪源供应显著增加，产能存在过剩的局面！

　　在需求方面，传统"金九"月份，需求跟进表现不佳，虽然，此前，受双节临近，屠宰场订单量回升，样本屠企开工率提升至31.99%左右！但是，受官方政策性调控，生猪价格加快下跌，下游贸易商谨慎心态转强，避险心态升温，白条购销冷清，屠宰场订单量减少，样本屠企开工率回落至31.65%，需求承接不足！

　　因此，在供需博弈下，受政策调控，多元主体集中出栏，而需求跟进不佳，贸易商避险心态升温，白条出货不畅！短期内，猪价或将维持偏弱的走势，猪价重心将跌破6.5元/斤！

　　从数据显示，受屠宰场调价收猪，预计，9月19日，外三元生猪价格下跌0.2元/公斤，屠宰场报价跌至12.84元/公斤，后市关注集团猪企上市节奏的变化！

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双节在即，猪价"超预期"下跌！

　　近期，国内生猪市场，猪价呈现单边下降的走势，月初，受学生开学季影响，屠宰场开工率小幅提升，国内主流头部猪企月初出栏计划偏少，猪价重心略有回升，样本屠企开工率提升至14.09元/公斤！但是，月初，猪价上涨"昙花一现"，由于本月供应压力较大，集团猪企日均出栏计划偏多，而社会面猪场看涨信心不足，在供应持续增量下，需求跟进缺乏进一步支撑，市场呈现"单边"下跌的走势！

　　目前，距离双节仅剩不到2周时间，节日气氛将逐步兑现，但是，生猪市场却"哀鸿一片"，市场呈现超预期下跌的走势，猪价"旺季不旺"，下跌"六亲不认"，标猪报价触底13.04元/公斤，相比月初下降幅度在7.45%左右！

　　在供应方面，基于国内母猪存栏数据，截至2025年7月末，能繁母猪存栏在4042万头，理论上生猪供应存在趋势过剩的基本面！按照国内生猪育肥周期，理论上母猪存栏决定10个月后标猪供应水平，而去年11月份母猪存栏4080万头，相当于正常保有量的104.6%左右，本月，供应呈现显著过剩的局面！且，二季度二育存在滚动入场，放养公司有补栏仔猪育肥的操作，中秋以及国庆前，集团以及社会面猪场，适重猪源或将集中出栏！而本周，官方召开的座谈会进一步加剧了市场对于猪价前景的担忧，多元主体竞争性出栏，生猪供应存在一定过剩的局面！

　　在需求方面，本月中上旬，需求跟进缺乏利好，家庭消费支撑不足，且，南方销区持续高温，白条出货不畅，学生返校后，屠企订单增量有限。虽然，此前，样本屠企短暂开工率回升至31.99%，市场对于双节前备货预期略有回升！可惜，由于9月16日官方召开座谈会，养殖主体集中出栏，部分头部猪企月度出栏计划完成偏慢，规模猪企增量出栏下，下游市场白条备货需求谨慎，避险心态略有升温，屠宰场订单量减少，开工率降至31.65%，主流屠企猪源采购顺畅，借势压价心态转强！

　　因此，在供需博弈下，基于需求承接不足，二育缺乏入场信心，下游白条购销冷清，贸易商避险心态转强！且，养殖端主体恐慌情绪增加，多元主体竞争性出栏，国内猪价呈现显著下降的走势！

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猪价下跌"摧枯拉朽"！

　　9月渐入中下旬，距离双节仅剩12天时间，中秋以及国庆双节临近，然而，猪肉消费传统旺季，猪价走势却"大相径庭"，此前，机构普遍看好9月份猪价前景！毕竟，在学生开学，双节临近以及天气转凉，多重利好支撑下，猪价将迎来季节性拐点！然而，希望很大，失望更大。自7月，猪价短暂冲高15.4元/公斤后，受生猪产能供应逐月提升，今年副高影响更加明显，消费承接不足，而官方屡屡释放去产能信号，养殖端出栏情绪高涨，国内猪价呈现超预期下跌的走势！

　　尤其是，进入9月中下旬后，按照此前预期，随着节日临近，市场情绪或将逐步好转，猪价或将逆势偏强！然而，随着官方召开生猪产能企业调控座谈会，明确母猪减产100万头，同时明确严打二次育肥现象，这加剧了市场出栏恐慌的心态，尤其是，集团猪企母猪存栏去化增加，市场猪源供应能力进一步提升，散户猪场看涨信心减弱，扎堆出栏现象增多！

　　而需求方面，虽然，双节在即，但是，距离下游集中备货尚有一周的时间，而受当前生猪市场卖压风险较大，适重猪源供应猛增，下游贸易商谨慎结合，白条购销冷清，部分下游商贩有一定避险情绪，主流屠企订单量"不增反降"，屠宰场猪源到货充足，挺计划时间大幅提前，屠企压价情绪高涨！

　　因此，在多空博弈下，国内猪价基本面偏弱，从生猪合约来看，截至9月18日午间，国内生猪近月合约，其中，2511合约报价跌至12860元/吨，下跌1.49%，2601合约报价跌至13370元/吨，下跌1.51%；2603合约下跌0.73%，跌至12910元/吨！市场对于四季度猪价前景悲观情绪高涨，国内生猪产能或将进入加快释放的阶段，产能去化进度或将明显提升，短期内，供应过剩的压力或将超预期！

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9月猪价破位下行：供给放量压垮市场，养殖户加速"止损出栏"

　　一、生猪市场呈现"黑色九月"态势：价格创阶段性新低 　　(一)价格走势急剧下探 　　进入9月，国内生猪及猪肉价格步入加速下跌阶段，走势迅猛。据Mysteel监测数据显示，截至9月11日，全国外三元生猪出栏均价降至13.24元/公斤，与8月相比环比下跌8.7%，跌幅显著，刷新了2025年以来的阶段性低点。白条猪肉均价为17.23元/公斤，同比回落12.3%，部分产区猪肉批发价已跌破15元/公斤，逼近养殖成本线，给养殖户带来较大经营压力。 　　(二)区域市场全面下跌 　　北方产区引领全国价格下跌趋势，东北三省生猪均价降至12.8-13.1元/公斤。河南、山东等养殖大省由于散户集中抛售，价格周跌幅达3.5%。南方市场同样未能维持价格稳定，广东、福建均价跌破15元/公斤，西南地区受猪病及前期压栏大猪集中出栏影响，部分猪场标猪出栏价低至12.5元/公斤，养殖户每头生猪亏损超200元，行业面临较大困境。 　　二、供给端"三重压力"集中释放 　　(一)出栏计划量创年内新高 　　9月生猪出栏量呈现出快速增长态势，达到年内最高水平。根据Mysteel对重点省份的监测，9月生猪计划出栏量达到1331.95万头，相较于8月增长1.29%，日均出栏量高达44.4万头，同比提升4.72%。部分企业因8月高温天气影响，未完成当月出栏任务，将20%-30%的生猪延迟至9月出售，同时6个月前投苗的生猪在9月集中上市，双重供给冲击导致市场压力显著增大，对猪价形成下行压力。 　　(二)养殖端"恐慌性止损"加剧 　　在价格持续下跌的市场环境下，养殖端为避免进一步损失，出现"恐慌性止损"行为。规模集团猪场主动加快出栏节奏，标猪周出栏量环比增长15%。中小散户受"买涨不买跌"心理影响，加速抛售大猪(130公斤以上)，社会面大猪上市量激增30%。大量大猪涌入市场，致使标肥价差收窄至0.5元/公斤，打破了以往"养大猪赚差价"的盈利模式，养殖户陷入"越压栏越亏损"的恶性循环。 　　(三)产能去化缓慢拖累市场 　　尽管行业处于亏损状态，但能繁母猪存栏量仍高于正常保有量4%。2024年四季度投苗的生猪集中在9-10月出栏，进一步加剧市场供给压力。同时，二次育肥补栏量同比减少25%，市场缺乏有效缓冲供给过剩压力的机制，导致供给过剩问题短期内难以缓解，持续对市场形成负面影响，阻碍猪价回暖。 　　三、需求端"旺季不旺"成为致命短板 　　(一)消费回暖力度远不及预期 　　原预期8月底9月初学校开学、团膳需求启动等因素能带动猪肉消费市场增长，但实际消费回暖力度较弱。学校开学带动的团膳需求仅维持一周便趋于平稳，终端批发市场交易量环比仅增长5%，餐饮渠道采购量与去年同期持平，家庭消费受高温天气影响，在南方地区鲜肉销量下降10%。居民消费结构发生变化，转向水产、禽肉等替代蛋白，猪肉消费占比降至45%，创下近五年同期新低，市场需求疲软，难以支撑猪价和肉价上涨。 　　(二)屠宰企业"以销定产"收缩产能 　　由于市场需求不足，屠宰企业采取"以销定产"策略，控制产能规模。截至9月12日，重点省份样本屠宰企业开工率仅31.8%，较去年同期降低8个百分点。企业为减少亏损，不仅根据市场销量确定屠宰量，还采取"逢跌压价"策略，白条肉结算价较生猪收购价溢价率缩至25%，低于正常水平(35%-40%)，部分屠企日收购量减少40%，甚至通过"停收限收"手段促使养殖端降价。 　　(三)冻品库存高企压制价格弹性 　　上半年储备肉投放后，全国冻猪肉库存仍维持在60万吨以上，冷库库容率高达75%。当前冻品出库价较鲜肉低15%-20%，下游商家为降低成本，倾向于采购冻品用于加工，导致鲜品市场需求被分流。高库存使得鲜品市场价格缺乏反弹动力，即使市场需求出现短暂增加，也会因高库存而难以推动价格上涨。 　　四、行业承压：从"量增价跌"到"越卖越亏" 　　(一)上市猪企陷入"规模陷阱" 　　在当前生猪市场形势下，上市猪企面临"规模陷阱"困境。以牧原、温氏等行业龙头企业为例，8月生猪出栏量同比增长12%，但营收环比下降15%，头均亏损扩大至150元。企业为维持市场份额选择"贴本出栏"，然而出栏量增加带来的固定成本摊薄效应被价格暴跌抵消，最终陷入"销量越高、亏损越深"的局面。 　　(二)中小散户加速退出市场 　　中小散户在市场压力下加速退出。根据农业农村部调研数据，9月生猪养殖户亏损面高达85%，存栏500头以下的散户空栏率上升至20%，部分产区出现"小猪贱卖、母猪淘汰"现象。20-30公斤仔猪价格跌至300元/头，较年初下跌40%，二元母猪淘汰量环比增长35%，行业被动去产能进程加快，对行业生态产生较大影响。 　　(三)产业链风险向上下游传导 　　生猪市场的低迷状况迅速向产业链上下游传导。饲料企业受豆粕、玉米价格居高不下影响，成本压力增大且难以向下游转移，经营面临困境。猪药、动保企业销量下降20%，利润减少。生猪运输行业因出栏集中，运费被压低，利润率缩水15%。整个产业链各环节均受到不同程度冲击，处于艰难发展阶段。 　　五、后市展望：弱势震荡为主，反弹动力不足 　　(一)短期：供给过剩格局难改 　　从短期来看，生猪市场供给过剩局面难以在短期内扭转。据机构调研，规模场10月出栏计划仍增长3%，中小散户在价格下跌情况下"认卖"情绪强烈，预计生猪日供应量将维持在45万头以上。而需求端若无中秋、国庆前的集中备货，市场活跃度较低，屠宰开工率突破35%难度较大。在此情况下，价格大概率在12.8-13.5元/公斤区间震荡，缺乏明确反弹信号。 　　(二)中长期：产能去化决定拐点 　　从中长期角度分析，产能去化是决定猪价走势的关键因素。Mysteel分析指出，若能繁母猪存栏量月均去化1.5%以上，2026年一季度市场有望达到供需平衡，猪价可能迎来转机。反之，若产能去化缓慢，猪价可能跌破12元/公斤，触发第二轮收储。当前行业进入"成本比拼"阶段，成本控制能力强的企业(如牧原，完全成本12.5元/公斤)具有较强竞争力，而成本高于14元/公斤的养殖场则面临被淘汰风险。 　　(三)关键变量：政策与情绪双重博弈 　　未来市场中，政策与情绪因素对猪价走势影响较大。一方面，国家冻猪肉收储托市政策对市场稳定至关重要。当前猪粮比价5.8：1，接近5：1的收储红线，一旦跌破该红线，国家可能启动收储稳定价格。另一方面，二次育肥能否阶段性入场对提振市场信心意义重大。若二者均无动作，猪价可能延续"磨底"走势直至春节前消费旺季。 　　结语：猪周期深度探底，行业亟待"供给侧改革" 　　9月猪价暴跌，本质上是"产能去化滞后"与"消费升级缓慢"矛盾的集中体现，暴露出当前生猪市场存在的深层次问题。对于养殖户而言，传统盲目压栏、跟风扩产的经营模式已无法适应市场变化，精细化成本管控、错峰出栏成为在市场中生存的关键策略。通过科学养殖管理和合理市场判断，降低生产成本，提高养殖效益，是养殖户在激烈市场竞争中立足的根本。 　　从行业层面来看，建立产能预警机制已成为当务之急。当前生猪市场价格的大幅波动严重影响行业稳定发展和养殖户利益。产能预警机制能够及时、准确反映市场供需状况，为养殖户提供科学决策依据，避免因盲目跟风导致产能过剩或不足，有效平抑价格波动。只有如此，生猪市场才能摆脱"半年暴涨、半年暴跌"的不稳定局面，实现可持续发展。 　　一个健康的生猪市场应是供需相对平衡、价格稳定的市场，这需要政府、行业协会和企业共同努力，加强市场监管，完善政策支持，推动行业转型升级，保障养殖户合理收益，促进行业健康发展。在此过程中，各方应积极探索有效措施，共同应对市场挑战，推动生猪市场走向稳定发展的轨道。