9月26日中国外三元猪价格震荡偏弱
2025年9月25日，中国主流市场外三元大猪市场价格震荡偏弱，全国均价为12.77元/公斤，较昨日价格下跌0.47%。当前市场处于"供需双弱" 阶段，行业亏损情况仍在持续。短期内，预计猪价可能会继续维持震荡态势，随着国庆备货的启动，对价格有一定的支撑作用，但上涨空间有限。今日部分省份市场交易均价如下：
图表：2025年9月25日中国外三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)
备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。
9月26日中国内三元猪价格震荡偏弱
2025年9月25日，中国主流市场内三元大猪市场均价下跌，全国均价为12.4元/公斤，较昨天价格下跌0.21%。当前市场处于"供需双弱" 阶段，行业亏损情况仍在持续。短期内，预计猪价可能会继续维持震荡态势，随着国庆备货的启动，对价格有一定的支撑作用，但上涨空间有限。今日部分省份市场交易均价如下：
图表：2025年9月25日中国内三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：
备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。
9月26日中国土杂猪价格偏弱
2025年9月25日，中国主流市场土杂大猪市场均价下跌，全国均价为12.00元每公斤，较昨天价格下跌0.49%。当前市场处于"供需双弱" 阶段，行业亏损情况仍在持续。短期内，预计猪价可能会继续维持震荡态势，随着国庆备货的启动，对价格有一定的支撑作用，但上涨空间有限。今日部分省份市场交易均价如下：
图表：2025年9月25日中国土杂大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)
备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。
2025年9月26日中国商品大猪市场行情综述
2025年9月25日，中国主流市场出栏外三元、内三元及土杂商品大猪加权日均价较昨日价格下跌，全国生猪出栏加权日均价12.67元每公斤，较昨天价格下跌0.42%。当前市场处于"供需双弱" 阶段，行业亏损情况仍在持续。短期内，预计猪价可能会继续维持震荡态势，随着国庆备货的启动，对价格有一定的支撑作用，但上涨空间有限。今日全国外三元、内三元及土杂猪均价如下：1) 主流市场外三元大猪全国销售均12.77元每公斤，较昨天价格下跌0.47%；2)主流市场内三元大猪全国销售均价12.41元每公斤，较昨天价格下跌0.21%；3)主流市场土杂大猪全国销售均价12.00元每公斤，较昨天价格下跌0.49%。
图表：2025年9月25日中国出栏商品大猪综合日均价统计表(单位：元/公斤)：
备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部
2025年9月26日中国仔猪价格统计
图表：2025年9月25日中国仔猪收购均价统计表(单位：元/公斤)
备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部
一夜降温，猪价下跌"跌猛了"！
时光荏苒，9月渐入下旬，距离国庆以及中秋小长假，倒计时不足一周。近期，在国内生猪市场，猪价延续单边下降的走势，虽然，进入月末，市场存在止跌上涨的机会，但是，从现实来看，猪价反弹仍面临较大的阻碍，市场基本面略显偏空！
从月内猪价反馈了解，9月份，月初，猪价呈现"开门红"的走势，由于8月末猪价再次跌破14元/公斤，碍于开学季支撑，鲜品猪肉购销改善，屠宰场月初出栏计划减少，国内猪价短暂得以支撑，标猪报价回升至14.09元/公斤。可惜，随着社会面猪场认卖出栏现象增多，集团猪企出栏压力较大，月内，供应水平显著提升。而学生返校后，需求表现常态化，消费缺乏进一步增量，白条出货存在难度，养殖端出栏顺畅度不足，产销错配下，国内猪价重心回落，市场呈现趋势下降的走势！目前，标猪报价触底12.68元/公斤，月内猪价下跌超10%！
目前，9月渐入尾声，生猪购销延续双增的局面，市场受供应压力较大，猪价延续偏弱的走势！
在需求方面，月末在即，下游市场备货周期临近，部分屠宰场开工率逐步回升，截至目前，样本屠企开工率增加至33.1%左右！个人预估，按照往年经验，节日前4-5天，下游市场备货需求或将逐步回升，屠宰场订单量或将进一步增加，屠宰量也将大幅回升，月末，需求对于猪价仍存支撑！尤其是，双节在即，市场情绪改善，居民家庭消费也将明显增加，餐饮以及旅游行业升温，城市消费也将明显提升！
在供应方面，9月份，国内生猪出栏供应猛涨！一方面，受产能处于集中兑现阶段，受母猪存栏前期处于阶段性高峰，适重猪源供应能力提升，社会面以及集团猪企双节前有增量出栏的操作；另一方面，气温下降，北方地区入秋，生猪育肥增重加快，而生猪跨区调运不畅，二次育肥入场缺乏信心，国内标肥猪价缺乏价差，市场压栏信心不足，部分地区，产能存在过剩的局面，养殖端面临较大的出栏难度，集团猪企月均出栏计划完成不佳，月末认卖积极！
因此，在供需博弈下，受屠宰场调价，预计，9月26日，外三元标猪报价在12.6元/公斤，下跌0.08元，南北市场，猪价延续偏弱的走势！月末猪价能否逆转，关键在于接下来集团猪企出栏以及屠宰场开工率的变化！
跌，跌，跌，猪价下跌"势如破竹"！
时光荏苒，9月即将收官，中秋以及国庆双节在即，在国内生猪市场，猪价呈现"旺季不旺"的局面，市场延续底部偏弱的走势，国内生猪均价连创新低，市场多空并存，生猪购销呈现"双增"的局面，但是，由于供应持续释放，需求承接略显不足，短暂猪价仍以"磨底"为主，市场仍缺乏明显反弹的契机！
在生猪合约方面，受近期生猪产能去化影响，市场对于远期生猪合约前景较为乐观，但是，由于产能去化压力，短期内供应能力或将集中释放，且，去年末母猪存栏处于高位，年初母猪存栏去化不及预期，理论来看，四季度供应能力充足，近月合约表现不佳！从数据显示，昨日，国内生猪合约2511报价在12730元/吨，2601合约报价在13345元/吨，市场对于四季度猪价前景依然悲观，猪价仍面临供需过剩的风险！
在生猪现货市场，目前，供需呈现"双增"的局面，但是，理性来看，供应压力依然存在，需求对于猪价支撑略显不足！
在需求方面，一方面，由于生猪产能去化，去年末母猪存栏处于高位，理论来看，国内标猪供应趋势宽松，且，生猪合约表现不佳，二育看涨后市信心不足，主流二育缺乏集中入场的积极性。官方不鼓励二次育肥，且，或将出台对于二育严打的细则，进一步抑制二育表现，市场对于标猪承接能力不足！另一方面，在猪肉需求端，虽然，天气转凉，内销市场需求缓慢回升，但是，由于市场替代消费普遍，且，节日利好兑现缓慢，下游市场备货积极性一般，国内主流屠企订单缺乏增量，开工率提升乏力，截至目前，样本屠i开工率在33.1%左右，消费对于猪价利好有限；
在供应方面，目前，南北地区，养殖端面临较大的压力！一方面，在北方地区，由于生猪跨区调运不畅，北方地区中大猪南调减少，大肥出货不畅，本地需求难以消化，中大猪价格承压，加剧标猪市场压栏，养殖端压栏信心不足，认卖积极性较高。且，北方地区，生猪育肥增重节奏加快，进一步加剧产能释放的压力；另一方面，在南方市场，由于猪场疫病风险以及环保压力陡增，养殖端出栏存在难度，需求承接不足，且，产区外调不畅，市场恐慌心态下，供应存在踩踏的局面！
生猪市场"跌跌不休"：期现股三重杀，6元猪价背后的行业寒冬
一、生猪市场全面进入下行阶段：价格跌破成本线，亏损面超80%
(一)生猪价格大幅下跌，重回6元区间
近期，生猪市场行情引发养殖户高度关注。9月23日，全国瘦肉型生猪均价为12.58元/公斤，与月初相比，价格大幅下降1.33元/公斤，创下2023年以来的最低纪录。除海南外，全国其余30个省份的生猪价格均落入6-7元/斤区间，广西、新疆等地价格更是跌破5.5元/斤。
若养殖户在4月高价期补栏，当前亏损显著，每头猪亏损超过300元。依据卓创资讯数据，自繁自养养殖户每头猪盈利为-24.44元，外购仔猪育肥的亏损更为严重，达到-199.31元/头。整个行业处于"卖一头亏一头"的局面，亏损面超过80%，养殖户面临较大经营压力。
(二)仔猪价格持续走低，补栏积极性受挫
仔猪市场形势同样严峻，价格一路下行。福建、广东等地7公斤仔猪报价在210-230元/头，一周内下跌20-30元/头，中小散户成交价已跌破200元/头。
与2024年同期相比，此次仔猪价格不仅提前2个月见顶回落，且跌幅更大，全国仔猪均价较4月高点下跌45%。这充分反映出市场对远期猪价的悲观预期。河北一位猪场负责人表示：当前补栏仔猪风险较大，现金流紧张的散户只能观望，不敢贸然行动。
(三)期货、股价双双下挫，资本信心受挫
在生猪现货价格持续下跌的同时，生猪期货主力合约2511收于12665元/吨，创下年内新低。自8月高点至今，已下跌18%。猪肉概念股表现不佳，9月以来，板块指数跌幅达8.36%，牧原股份、温氏股份等行业龙头市值在短期内缩水超500亿元。
期货市场持仓量减少3.5万手，表明资金加速撤离。股价下跌则显示市场对养殖企业盈利修复的预期已推迟至2026年。曾经备受资本青睐的生猪养殖行业，如今令投资者望而却步，信心受挫。
二、供需失衡加剧：供应端过剩与需求端疲软
(一)供应端：产能释放处于关键阶段
从供应端分析，能繁母猪存栏量持续维持高位，对市场形成较大压力。7月官方数据显示，能繁母猪存栏量为4042万头，超出3950万头的调控目标，这预示未来10个月生猪供应压力将持续存在。尽管卓创资讯样本企业数据显示，能繁母猪存栏量连续两个月微降，但降幅不足1%，影响有限。规模化企业在去产能方面行动不够果断，如某头部猪企，本应淘汰的低产母猪仍有20%留存，致使产能去化进程受阻。
此外，养殖端对后市信心不足，引发集中出栏潮。散户担忧猪价进一步下跌，纷纷提前抛售5-6个月龄生猪，某集团猪场也将出栏体重从125公斤大幅降至110公斤，以加快销售速度。据统计，9月生猪出栏量环比增长8%，但市场需求未能同步跟进，屠宰企业白条肉走货缓慢，日消化量仅为正常水平的70%，被迫压低收购价格，每公斤下调0.5-0.8元。养殖户陷入"越卖越亏，越亏越卖"的恶性循环。
(二)需求端：消费旺季需求未达预期
需求端方面，中秋、国庆双节备货期本应是消费旺季，但市场表现疲软。北京新发地市场数据显示，白条肉日均销量仅增长2%，与往年同期15%的增幅相差甚远。商户反映，家庭采购量大幅下降30%，不少消费者表示，即便猪肉价格低于蔬菜，也无意囤肉，食欲不佳。
与此同时，替代品的分流作用日益凸显。禽肉价格下降12%，牛肉进口量增长15%，蔬菜价格持续低位，消费者在选择蛋白来源时更倾向于性价比高的产品。调查显示，猪肉在家庭膳食中的占比已降至40%，为近五年最低水平，许多家庭减少猪肉购买量，转而选择鸡肉、鱼肉等其他肉类。
(三)成本端：饲料降价难以扭转亏损局面
成本端情况同样不容乐观。虽然豆粕价格从4100元/吨回落至3050元/吨，育肥成本降至12元/公斤，但对于中小散户而言，设备折旧、人工成本等费用居高不下，实际成本仍达13元/公斤。这使得成本支撑较为脆弱，难以抵御猪价暴跌。以河南一位养殖户为例，其养殖200头猪，每月人工成本高达1.5万元，加上设备折旧、水电费等，每头猪成本比大型养殖场高出100元左右，在猪价低迷时亏损更为严重。
三、产业困境加剧：从散户退出到企业应对
(一)中小散户加速离场
在此次猪价暴跌中，中小散户受到严重冲击。在河北、河南等地，散户生猪存栏量较年初下降25%，许多散户大量抛售生猪，仅留存少量。长江流域情况更为严峻，散户退养率达30%，部分村庄出现"整村空栏"现象，昔日热闹的猪场如今冷冷清清。
农业农村部监测数据显示，全国年出栏500头以下的散户数量同比减少18%，生猪养殖规模化率提升至68%。这表明产业集中度正在加速提升，散户在市场中的话语权逐渐减弱。一位河南养猪多年的散户感慨：从事养猪行业大半辈子，没想到最终败于此次行情。仔猪价格低，养大的肥猪也亏本出售，实在难以支撑，只能卖猪外出打工维持生计。对于这些散户而言，退出养猪行业是无奈之举，也是为求生存的选择。
(二)上市猪企"以量换价"效果不佳
上市猪企虽实力较强，但在行业困境中也难以独善其身。以牧原股份为例，8月生猪出栏量同比增长27%，达到700.1万头，但因猪价下跌，销售收入同比下降12.3%，仅为118.5亿元，头均盈利转为负数。这意味着牧原股份虽销量增加，但盈利减少，"以量换价"策略未达预期。
温氏股份情况也不容乐观，尽管肉鸡业务盈利勉强对冲猪业亏损，但生猪养殖毛利率仍为-8.7%。为应对困境，龙头企业普遍采取"降体重、控补栏"策略。牧原股份能繁母猪存栏量连续两个季度下降，二季度末降至343万头，较峰值减少5.4万头。但从行业整体来看，去化速度仍慢于预期。
在此次行业危机中，企业分化日益明显。成本控制能力强的企业，如牧原股份，虽也面临亏损，但凭借较低成本仍能坚守市场。而一些成本较高的企业，如正邦科技，已陷入债务困境，面临破产重组风险。
(三)政策托底作用有限
面对生猪市场的严峻形势，政府出台一系列政策以稳定市场。发改委启动冻猪肉收储计划，累计收储5万吨，旨在增加市场需求、提振猪价。但收储价格为13.5元/公斤，与市场价倒挂，且收储总量仅占全国日消费量的12%，对化解13亿头生猪存栏的过剩压力作用有限。
多地政府召开生猪产能调控座谈会，明确提出"淘汰低效母猪"目标，要求企业减少能繁母猪存栏量、降低生猪出栏量。但政策从出台到实施，再到市场产生反应，约需10个月时间，在此期间，市场仍将承受价格下跌压力，养殖户仍需艰难应对。
四、后市展望：价格底部与养殖户应对策略
(一)短期：国庆前或现价格新低
短期来看，国庆节前生猪市场压力依然较大，预计将出现"最后一跌"。9月底，生猪价格可能下探至12元/公斤。一方面，养殖端急于在节前抛售生猪，规避假期价格波动风险，导致市场供应大幅增加；另一方面，终端需求虽有改善，但幅度有限，难以消化突然增加的供应。
不过，国庆假期期间，短途旅游兴起将带动餐饮消费增加，终端需求有望小幅回暖，猪价可能反弹至13-13.5元/公斤。但反弹幅度有限，因市场库存较高，消费未出现根本性改善。整个四季度，生猪价格月均价难以超过13元/公斤，养殖户仍将面临价格低迷困境。
(二)中长期：产能去化决定价格反转时机
从中长期分析，生猪市场走势主要取决于产能去化速度。若到2025年底，能繁母猪存栏量降至3800万头，即较峰值去化6%，则到2026年二季度，生猪供应压力将得到缓解，猪价有望回升至15-16元/公斤，养殖户将迎来转机。
若产能去化速度不及预期，猪价可能在12-14元/公斤区间持续磨底至2026年中。因此，密切关注能繁母猪存栏量变化是把握市场走势的关键。
(三)养殖户应对策略
在当前严峻的市场环境下，养殖户需采取有效措施以应对困境。
精准出栏：体重在100-110公斤的生猪，养殖户应尽快出栏。随着猪价下跌，继续养大猪将导致亏损加剧，及时出栏虽有一定亏损，但可减少损失。
降本增效：在饲料方面，可采用杂粕替代豆粕，替代比例最高可达30%，以降低饲料成本。引入智能喂料系统，根据猪的生长阶段精准投喂，将料肉比降低至2.8以下，提高饲料利用率，减少浪费。
政策利用：养殖户应充分利用政策，申请生猪标准化规模养殖补贴，单场最高可获500万元补贴，以缓解资金压力。参与"保险+期货"试点，对冲价格风险，即便猪价下跌也能获得一定补偿，保障收益。
结语：猪周期调整，行业反思与发展方向
当生猪价格跌破6元/斤，这不仅是价格的下跌，更考验养殖户的资金储备以及整个生猪养殖产业对周期规律的认知与把握。此轮漫长且缓慢的价格下跌，根源在于2023年以来行业过度扩张导致的产能过剩，大量生猪涌入市场，远超市场消化能力，致使价格持续走低。
从行业发展角度看，这是规模化养殖从快速扩张、跑马圈地阶段向注重质量和效益提升阶段转变的重要转折点。过去，许多企业和养殖户盲目追求规模扩张，忽视市场实际需求和自身成本控制，如今不得不面对产能过剩带来的价格压力和亏损困境。
对于整个生猪养殖行业而言，要实现未来市场竞争中的复苏与发展，必须采取有效措施。一方面，加速淘汰低效产能，优化产业结构。引导技术落后、成本较高的小型养殖户有序退出市场或进行技术升级改造，提高养殖效率。另一方面，构建"养殖-加工-冷链"全产业链。通过紧密结合养殖、加工和冷链物流等环节，实现产业协同发展，提高产品附加值和市场竞争力。例如，部分大型养殖企业涉足肉制品加工领域，拓展业务范围，降低市场价格波动对养殖环节的影响，提升利润空间。
在"猪粮安天下"的重要共识下，应认识到健康、稳定的生猪养殖产业生态远比短期价格波动更为重要。只有建立可持续发展的产业模式，注重环境保护、食品安全和动物福利，才能确保生猪养殖行业的长期稳定发展。(数据支持：卓创资讯、国家发改委、农业农村部)
